Croissance, marges, dette, trésorerie, rentabilité du capital, valorisation et signaux d'alerte, sur plusieurs exercices.
Lecture déterministe : croissance du chiffre d'affaires d'environ -1.4% par an sur 4 an(s), ROIC de 15.6% face à un coût des fonds propres de 12.0%, rendement brut du dividende de 5.5%.
Biais fondamental neutre, conviction 10 %. 1 signal(aux) d'alerte actif(s) : Marge nette en érosion.
Trajectoire
Croissance, rentabilité et leur évolution année après année.
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 155 Md XOF | 146 Md XOF | 139 Md XOF | 142 Md XOF | 146 Md XOF | -1.4% |
| EBITDA | 69 Md XOF | 65 Md XOF | 65 Md XOF | 57 Md XOF | ||
| Résultat net (part groupe) | 32 Md XOF | 22 Md XOF | 21 Md XOF | 21 Md XOF | 16 Md XOF | -16.3% |
| BPA | 476 XOF | 329 XOF | 311 XOF | 316 XOF | 234 XOF | -16.3% |
| Marge opérationnelle | 24.5% | 23.9% | 23.7% | 17.6% | ||
| Marge nette | 20.9% | 15.4% | 15.2% | 15.1% | 10.9% |
Activité
Ce que fait la société et d'où viennent ses profits.
ONATEL offre des services de téléphonie mobile. Premier opérateur Burkinabé de télécommunication mobile, ONATEL possède le plus important réseau en termes de couverture, la plus importante part de marché en termes de chiffre d'affaires et le plus important réseau de distributeurs. ONATEL dispose ainsi en fin 2017 d’un parc mobile et fixe de 7 millions d’abonnés. Depuis le 29 décembre 2006, le groupe Maroc Telecom est le nouvel actionnaire majoritaire de Onatel.
Qualité
Le ROIC dépasse le coût des fonds propres : l'activité crée de la valeur.
Solidité
Dette nette rapportée à l'EBITDA et couverture des charges financières.
Cash
Le cash réellement produit après les investissements nécessaires à l'activité.
Dividende 2025
Rendement net après IRVM et part du bénéfice distribuée.
Valorisation
Taux d'actualisation et croissance perpétuelle retenus pour la zone BRVM. Modèles indicatifs.
Dividende projeté 166 FCFA, croissance retenue 0.0%. Valeur théorique selon le rendement exigé.
| Rendement exigé | Valeur par action |
|---|---|
| 9.0% | 1 845 FCFA |
| 10.5% | 1 582 FCFA |
| 12.0% | 1 384 FCFA |
Actualisation du free cash-flow sur 5 ans (taux 12.0%, croissance perpétuelle 3.0%). Modèle indicatif, pas un objectif de cours.
| Scénario | Croissance FCF | Valeur / action | Écart au cours |
|---|---|---|---|
| Prudent | 2.0% | 3 248 FCFA | 8.4% |
| Central | 5.0% | 3 789 FCFA | 26.5% |
| Optimiste | 8.0% | 4 391 FCFA | 46.6% |
Marge de sécurité (scénario central) : 21.0%
Contrôle
1 point(s) à creuser.
Analyse rédigée
Le mémo d'investisseur, rédigé à partir des chiffres du rapportLa rédaction IA est active sur les environnements configurés. Ce serveur n'a pas encore de clé IA.
Analyse descriptive et modèles de valorisation fondés sur les données chargées dans l'application et des hypothèses explicitées. Ce n'est ni un conseil d'investissement ni un objectif de cours.
3978 séances retenues, du 30/04/2009 au 31/07/2026.
Base 100 au 30/04/2009. 6 détachement(s) réinvesti(s) à la clôture du jour de détachement. Le cours seul sous-estime ce qu'a rapporté la détention.
Depuis le 28/05/2021. La profondeur vient des états financiers, pas des cours : la courbe s'arrête où commencent les comptes chargés. La date de publication d'un exercice étant rarement connue, un délai de 120 jours après la clôture est appliqué à défaut, valeur médiane mesurée sur les exercices qui la portent. Un multiple négatif ou un rendement au-delà de 30 % est écarté plutôt que tracé.
6 exercices documentés de 2020 à 2025. Hausse : 1, stable à ±2 % : 0, baisse : 4. Une année absente de la base n'est jamais interprétée comme un dividende nul.
Le cours a progressé plus vite que le BPA, sur 5 exercices publiés. Base 100 à la première publication disponible ; quand sa date est inconnue, un délai de 120 jours est appliqué. Les exercices à BPA négatif ne produisent pas un taux de croissance trompeur.
Sur 3977 séances. Meilleure : +115.0 % le 25/09/2015. Pire : -50.0 % le 07/08/2014.
Rendement moyen de chaque mois calendaire. Une régularité passée ne dit rien de l'avenir : c'est une description, pas une prévision.