Croissance, marges, dette, trésorerie, rentabilité du capital, valorisation et signaux d'alerte, sur plusieurs exercices.
Lecture déterministe : croissance du chiffre d'affaires d'environ 9.6% par an sur 4 an(s), ROIC de 33.7% face à un coût des fonds propres de 12.0%, rendement brut du dividende de 6.2%.
Biais fondamental haussier fort, conviction 82 %. Appui : création de valeur (roic vs coût des fonds propres), croissance du chiffre d'affaires, croissance du bpa.
Trajectoire
Croissance, rentabilité et leur évolution année après année.
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 1 335 Md XOF | 1 455 Md XOF | 1 621 Md XOF | 1 776 Md XOF | 1 923 Md XOF | +9.6% |
| EBITDA | 921 Md XOF | |||||
| Résultat net (part groupe) | 252 Md XOF | 279 Md XOF | 332 Md XOF | 329 Md XOF | 342 Md XOF | +7.9% |
| BPA | 2 525 XOF | 2 789 XOF | 3 317 XOF | 3 937 XOF | 3 420 XOF | +7.9% |
| Marge opérationnelle | 34.8% | |||||
| Marge nette | 18.9% | 19.2% | 20.5% | 18.5% | 17.8% |
Activité
Ce que fait la société et d'où viennent ses profits.
La Société Nationale des Télécommunications du Sénégal (SONATEL), premier opérateur téléphonique au Sénégal, a été créée en 1985 suite à la fusion du «Bureau des postes et télécommunications» et de «TV Senegal». SONATEL est devenue une entreprise privée en 1997 lorsque France Télécom a pris une participation de 42,33% dans le capital. Afin de faire face à la concurrence croissante, la société a entrepris une stratégie de croissance externe, aidée par son partenaire stratégique Orange. Depuis 2002 SONATEL est présente au Mali, en 2007, la société a été créée en Guinée et en Guinée Bissau. L'acquisition la plus récente de la société en 2016 a été l'opérateur leader en Sierra Leone (Airtel). Grâce à sa marque Orange, SONATEL fournit des solutions de télécommunications dans les domaines du téléphone, du mobile, de l'internet, de la télévision et des données à plus de 30 millions d’abonnés et dispose d'un parc actif Orange money de 4,5 millions d’abonnés. Comme la plupart des opérateurs globaux de télécommunications intégrées, l'objectif de SONATEL est de tirer pleinement parti de la convergence du mobile, de l'internet et de télévision sous une seule marque.
Analyse descriptive et modèles de valorisation fondés sur les données chargées dans l'application et des hypothèses explicitées. Ce n'est ni un conseil d'investissement ni un objectif de cours.
Qualité
Le ROIC dépasse le coût des fonds propres : l'activité crée de la valeur.
Solidité
Trésorerie nette positive : la société détient plus de cash que de dette financière.
Cash
Le cash réellement produit après les investissements nécessaires à l'activité.
Dividende 2025
Rendement net après IRVM et part du bénéfice distribuée.
Valorisation
Taux d'actualisation et croissance perpétuelle retenus pour la zone BRVM. Modèles indicatifs.
Dividende projeté 2 010 FCFA, croissance retenue 4.0%. Valeur théorique selon le rendement exigé.
| Rendement exigé | Valeur par action |
|---|---|
| 9.0% | 40 206 FCFA |
| 10.5% | 30 928 FCFA |
| 12.0% | 25 129 FCFA |
Actualisation du free cash-flow sur 5 ans (taux 12.0%, croissance perpétuelle 3.0%). Modèle indicatif, pas un objectif de cours.
| Scénario | Croissance FCF | Valeur / action | Écart au cours |
|---|---|---|---|
| Prudent | 2.0% | 44 417 FCFA | 43.3% |
| Central | 5.0% | 50 089 FCFA | 61.6% |
| Optimiste | 8.0% | 56 389 FCFA | 81.9% |
Marge de sécurité (scénario central) : 38.1%
Contrôle
Aucun signal d'alerte déclenché sur les données disponibles.
Analyse rédigée
Le mémo d'investisseur, rédigé à partir des chiffres du rapportLa rédaction IA est active sur les environnements configurés. Ce serveur n'a pas encore de clé IA.
4918 séances retenues, du 02/01/2007 au 31/07/2026.
Base 100 au 02/01/2007. 6 détachement(s) réinvesti(s) à la clôture du jour de détachement. Le cours seul sous-estime ce qu'a rapporté la détention.
Depuis le 12/05/2021. La profondeur vient des états financiers, pas des cours : la courbe s'arrête où commencent les comptes chargés. La date de publication d'un exercice étant rarement connue, un délai de 120 jours après la clôture est appliqué à défaut, valeur médiane mesurée sur les exercices qui la portent. Un multiple négatif ou un rendement au-delà de 30 % est écarté plutôt que tracé.
6 exercices documentés de 2020 à 2025. Hausse : 5, stable à ±2 % : 0, baisse : 0. Une année absente de la base n'est jamais interprétée comme un dividende nul.
Le cours a progressé plus vite que le BPA, sur 5 exercices publiés. Base 100 à la première publication disponible ; quand sa date est inconnue, un délai de 120 jours est appliqué. Les exercices à BPA négatif ne produisent pas un taux de croissance trompeur.
Sur 4917 séances. Meilleure : +15.6 % le 04/12/2008. Pire : -16.0 % le 02/05/2012.
Rendement moyen de chaque mois calendaire. Une régularité passée ne dit rien de l'avenir : c'est une description, pas une prévision.