Croissance, marges, dette, trésorerie, rentabilité du capital, valorisation et signaux d'alerte, sur plusieurs exercices.
Lecture déterministe : croissance du chiffre d'affaires d'environ 10.4% par an sur 4 an(s), ROIC de 46.1% face à un coût des fonds propres de 12.0%, rendement brut du dividende de 5.0%.
Biais fondamental haussier fort, conviction 86 %. Appui : création de valeur (roic vs coût des fonds propres), croissance du chiffre d'affaires, croissance du bpa.
Trajectoire
Croissance, rentabilité et leur évolution année après année.
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 139 Md XOF | 277 Md XOF | 248 Md XOF | 229 Md XOF | 207 Md XOF | +10.4% |
| EBITDA | 14 Md XOF | 30 Md XOF | 13 Md XOF | 18 Md XOF | ||
| Résultat net (part groupe) | 9 Md XOF | 9 Md XOF | 17 Md XOF | 9 Md XOF | 13 Md XOF | +11.0% |
| BPA | 1 106 XOF | 1 209 XOF | 2 214 XOF | 1 116 XOF | 1 677 XOF | +11.0% |
| Marge brute | 18.1% | |||||
| Marge opérationnelle | 5.0% | 11.5% | 5.3% | 8.6% | ||
| Marge nette | 6.2% | 3.4% | 7.0% | 3.8% | 6.3% |
Activité
Analyse descriptive et modèles de valorisation fondés sur les données chargées dans l'application et des hypothèses explicitées. Ce n'est ni un conseil d'investissement ni un objectif de cours.
Ce que fait la société et d'où viennent ses profits.
SMB, la Compagnie Multinationale de Bitumes, a été créée en 1976, avec pour mission le désenclavement des régions éloignées des pôles de développement. La société assure l'approvisionnement national en produits bitumineux. Elle participe à la construction et la maintenance d'une partie importante du réseau routier de l'Afrique de l'Ouest.
Qualité
Le ROIC dépasse le coût des fonds propres : l'activité crée de la valeur.
Solidité
Trésorerie nette positive : la société détient plus de cash que de dette financière.
Cash
Le cash réellement produit après les investissements nécessaires à l'activité.
Dividende 2024
Rendement net après IRVM et part du bénéfice distribuée.
Valorisation
Taux d'actualisation et croissance perpétuelle retenus pour la zone BRVM. Modèles indicatifs.
Dividende projeté 809 FCFA, croissance retenue 4.0%. Valeur théorique selon le rendement exigé.
| Rendement exigé | Valeur par action |
|---|---|
| 9.0% | 16 178 FCFA |
| 10.5% | 12 444 FCFA |
| 12.0% | 10 111 FCFA |
Actualisation du free cash-flow sur 5 ans (taux 12.0%, croissance perpétuelle 3.0%). Modèle indicatif, pas un objectif de cours.
| Scénario | Croissance FCF | Valeur / action | Écart au cours |
|---|---|---|---|
| Prudent | 2.0% | 30 591 FCFA | 97.4% |
| Central | 5.0% | 34 368 FCFA | 121.8% |
| Optimiste | 8.0% | 38 565 FCFA | 148.9% |
Marge de sécurité (scénario central) : 54.9%
Contrôle
Aucun signal d'alerte déclenché sur les données disponibles.
Analyse rédigée
Le mémo d'investisseur, rédigé à partir des chiffres du rapportLa rédaction IA est active sur les environnements configurés. Ce serveur n'a pas encore de clé IA.
3248 séances retenues, du 17/01/2007 au 31/07/2026.
Base 100 au 17/01/2007. 4 détachement(s) réinvesti(s) à la clôture du jour de détachement. Le cours seul sous-estime ce qu'a rapporté la détention.
Depuis le 13/07/2021. La profondeur vient des états financiers, pas des cours : la courbe s'arrête où commencent les comptes chargés. La date de publication d'un exercice étant rarement connue, un délai de 120 jours après la clôture est appliqué à défaut, valeur médiane mesurée sur les exercices qui la portent. Un multiple négatif ou un rendement au-delà de 30 % est écarté plutôt que tracé.
5 exercices documentés de 2020 à 2024. Hausse : 1, stable à ±2 % : 1, baisse : 2. Une année absente de la base n'est jamais interprétée comme un dividende nul.
Cours et BPA ont progressé à un rythme proche, sur 5 exercices publiés. Base 100 à la première publication disponible ; quand sa date est inconnue, un délai de 120 jours est appliqué. Les exercices à BPA négatif ne produisent pas un taux de croissance trompeur.
Sur 3247 séances. Meilleure : +24.2 % le 28/09/2010. Pire : -25.3 % le 27/08/2009.
Rendement moyen de chaque mois calendaire. Une régularité passée ne dit rien de l'avenir : c'est une description, pas une prévision.