Croissance, marges, dette, trésorerie, rentabilité du capital, valorisation et signaux d'alerte, sur plusieurs exercices.
Lecture déterministe : croissance du chiffre d'affaires d'environ 13.0% par an sur 4 an(s), ROIC de 15.9% face à un coût des fonds propres de 12.0%, rendement brut du dividende de 6.5%.
Biais fondamental haussier modéré, conviction 37 %. Appui : création de valeur (roic vs coût des fonds propres), croissance du chiffre d'affaires, croissance du bpa.
Trajectoire
Croissance, rentabilité et leur évolution année après année.
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 209 Md XOF | 224 Md XOF | 206 Md XOF | 279 Md XOF | 341 Md XOF | +13.0% |
| EBITDA | 50 Md XOF | |||||
| Résultat net (part groupe) | 21 Md XOF | 17 Md XOF | 4 Md XOF | 19 Md XOF | 25 Md XOF | +4.7% |
| BPA | 812 XOF | 653 XOF | 142 XOF | 735 XOF | 977 XOF | +4.7% |
| Marge opérationnelle | 11.2% | |||||
| Marge nette | 9.9% | 7.4% | 1.8% | 6.7% | 7.3% |
Activité
Ce que fait la société et d'où viennent ses profits.
Filiale de SIFCA depuis 1999, la Société Africaine de Plantations d’Hévéas (SAPH) est le 1er producteur de caoutchouc naturel d’Afrique de l’Ouest, avec plus de 163 000 tonnes usinées par an. Forte de 5 400 employés et d’un réseau de 5 Unités Agricoles Intégrées, SAPH exploite 24 400 hectares de plantations indus-trielles, et assure l’encadrement de quelques 29 000 planteurs d’hévéa. La société est cotée à la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM - Abidjan) depuis 1996. Son capital social est de 14,6 milliards de FCFA. A fin 2017, SAPH exploite 23 022 hectares de plantations d'hévéas implantés en Côte d'Ivoire.
Analyse descriptive et modèles de valorisation fondés sur les données chargées dans l'application et des hypothèses explicitées. Ce n'est ni un conseil d'investissement ni un objectif de cours.
Qualité
Le ROIC dépasse le coût des fonds propres : l'activité crée de la valeur.
Solidité
Dette nette rapportée à l'EBITDA et couverture des charges financières.
Cash
Le cash réellement produit après les investissements nécessaires à l'activité.
Dividende 2025
Rendement net après IRVM et part du bénéfice distribuée.
Valorisation
Taux d'actualisation et croissance perpétuelle retenus pour la zone BRVM. Modèles indicatifs.
Dividende projeté 509 FCFA, croissance retenue 4.0%. Valeur théorique selon le rendement exigé.
| Rendement exigé | Valeur par action |
|---|---|
| 9.0% | 10 171 FCFA |
| 10.5% | 7 824 FCFA |
| 12.0% | 6 357 FCFA |
Actualisation du free cash-flow sur 5 ans (taux 12.0%, croissance perpétuelle 3.0%). Modèle indicatif, pas un objectif de cours.
| Scénario | Croissance FCF | Valeur / action | Écart au cours |
|---|---|---|---|
| Prudent | 2.0% | 6 506 FCFA | -14.0% |
| Central | 5.0% | 7 542 FCFA | -0.3% |
| Optimiste | 8.0% | 8 693 FCFA | 14.9% |
Marge de sécurité (scénario central) : -0.3%
Contrôle
Aucun signal d'alerte déclenché sur les données disponibles.
Analyse rédigée
Le mémo d'investisseur, rédigé à partir des chiffres du rapportLa rédaction IA est active sur les environnements configurés. Ce serveur n'a pas encore de clé IA.
4552 séances retenues, du 02/01/2007 au 31/07/2026.
Base 100 au 02/01/2007. 4 détachement(s) réinvesti(s) à la clôture du jour de détachement. Le cours seul sous-estime ce qu'a rapporté la détention.
Depuis le 23/08/2021. La profondeur vient des états financiers, pas des cours : la courbe s'arrête où commencent les comptes chargés. La date de publication d'un exercice étant rarement connue, un délai de 120 jours après la clôture est appliqué à défaut, valeur médiane mesurée sur les exercices qui la portent. Un multiple négatif ou un rendement au-delà de 30 % est écarté plutôt que tracé.
6 exercices documentés de 2020 à 2025. Hausse : 3, stable à ±2 % : 0, baisse : 2. Une année absente de la base n'est jamais interprétée comme un dividende nul.
Cours et BPA ont progressé à un rythme proche, sur 5 exercices publiés. Base 100 à la première publication disponible ; quand sa date est inconnue, un délai de 120 jours est appliqué. Les exercices à BPA négatif ne produisent pas un taux de croissance trompeur.
Sur 4551 séances. Meilleure : +24.2 % le 27/05/2011. Pire : -18.5 % le 13/07/2009.
Rendement moyen de chaque mois calendaire. Une régularité passée ne dit rien de l'avenir : c'est une description, pas une prévision.