Croissance, marges, dette, trésorerie, rentabilité du capital, valorisation et signaux d'alerte, sur plusieurs exercices.
Lecture déterministe : croissance du chiffre d'affaires d'environ 18.6% par an sur 4 an(s), ROIC de 222.2% face à un coût des fonds propres de 12.0%.
Biais fondamental haussier modéré, conviction 40 %. Appui : création de valeur (roic vs coût des fonds propres), croissance du chiffre d'affaires, croissance du bpa. 1 signal(aux) d'alerte actif(s) : Bénéfices peu convertis en trésorerie.
Trajectoire
Croissance, rentabilité et leur évolution année après année.
| Indicateur | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 136 Md XOF | 151 Md XOF | 170 Md XOF | 214 Md XOF | 268 Md XOF | +18.6% |
| EBITDA | 13 Md XOF | 17 Md XOF | 55 Md XOF | |||
| Résultat net (part groupe) | 9 Md XOF | 12 Md XOF | 12 Md XOF | 45 Md XOF | 36 Md XOF | +40.0% |
| BPA | 529 XOF | 641 XOF | 691 XOF | 2 491 XOF | 2 014 XOF | +39.7% |
| Marge opérationnelle | 8.4% | 9.6% | 25.7% | 17.1% | ||
| Marge nette | 7.0% | 7.6% | 7.3% | 20.9% | 13.6% |
Activité
Ce que fait la société et d'où viennent ses profits.
La Société Ivoirienne des Tabacs (Sitab), filiale du britannique Imperial Brands est le leader du marché ivoirien et le seul fabricant de cigarettes en côte d’ivoire. La Sitab, contrôle environ 60 % du marché ivoirien des cigarettes. L'acquisition de la SITAB par Imperial Tobacco Group en avril 2011 a permis à la société de se positionner sur le marché du tabac en Afrique de l'Ouest avec l'ambition de servir les pays de la sous-région.
Qualité
Le ROIC dépasse le coût des fonds propres : l'activité crée de la valeur.
Solidité
Trésorerie nette positive : la société détient plus de cash que de dette financière.
Cash
Le cash réellement produit après les investissements nécessaires à l'activité.
Dividende 2025
Rendement net après IRVM et part du bénéfice distribuée.
Valorisation
Taux d'actualisation et croissance perpétuelle retenus pour la zone BRVM. Modèles indicatifs.
Actualisation du free cash-flow sur 5 ans (taux 12.0%, croissance perpétuelle 3.0%). Modèle indicatif, pas un objectif de cours.
| Scénario | Croissance FCF | Valeur / action | Écart au cours |
|---|---|---|---|
| Prudent | 2.0% | 12 908 FCFA | -44.4% |
| Central | 5.0% | 14 382 FCFA | -38.0% |
| Optimiste | 8.0% | 16 019 FCFA | -31.0% |
Marge de sécurité (scénario central) : -61.3%
Contrôle
1 point(s) à creuser.
Analyse rédigée
Le mémo d'investisseur, rédigé à partir des chiffres du rapportLa rédaction IA est active sur les environnements configurés. Ce serveur n'a pas encore de clé IA.
Analyse descriptive et modèles de valorisation fondés sur les données chargées dans l'application et des hypothèses explicitées. Ce n'est ni un conseil d'investissement ni un objectif de cours.
3460 séances retenues, du 09/01/2007 au 31/07/2026.
Base 100 au 09/01/2007. 4 détachement(s) réinvesti(s) à la clôture du jour de détachement. Le cours seul sous-estime ce qu'a rapporté la détention.
Depuis le 02/05/2022. La profondeur vient des états financiers, pas des cours : la courbe s'arrête où commencent les comptes chargés. La date de publication d'un exercice étant rarement connue, un délai de 120 jours après la clôture est appliqué à défaut, valeur médiane mesurée sur les exercices qui la portent. Un multiple négatif ou un rendement au-delà de 30 % est écarté plutôt que tracé.
5 exercices documentés de 2021 à 2025. Hausse : 3, stable à ±2 % : 0, baisse : 1. Une année absente de la base n'est jamais interprétée comme un dividende nul.
Le BPA a progressé plus vite que le cours, sur 5 exercices publiés. Base 100 à la première publication disponible ; quand sa date est inconnue, un délai de 120 jours est appliqué. Les exercices à BPA négatif ne produisent pas un taux de croissance trompeur.
Sur 3459 séances. Meilleure : +9.9 % le 27/11/2007. Pire : -21.1 % le 15/04/2010.
Rendement moyen de chaque mois calendaire. Une régularité passée ne dit rien de l'avenir : c'est une description, pas une prévision.